支撑评级的要点
    2012 年上半年公司实现销售收入116.4 亿元，同比增长7.5%，按区域分布来看，公司在境内收入为78.6 亿元，同比增长37.6%，占主营业务收入的67.7%；境外收入为37.5 亿元，同比降低26.2%，占主营业务收入的32.3%。
    公司主营业务水泥生产线土建与安装收入42.9 亿元，同比增长9.2%，毛利率9.9%，较去年同期增长0.57 个百分点；机械装备制造收入39.9亿元，同比降低33.4%，毛利率为19.7%，较去年同期增长1.37 个百分点。
    2012 年上半年公司主业新签合同额130 亿元(不含贸易），同比下降38%。其中，国内市场新签合同额58 亿元，海外市场新签合同额72 亿元。公司在手订单仍较为充足，生效合同同比有所上升。
    公司加大投资并购力度，推进相关多元化业务发展。机械设备适用范围向矿山机械拓展、备品备件业务以及光伏工程等业务可能成为公司新的业务增长点。
    评级面临的主要风险
    目前全球宏观经济环境下市场复苏的不确定性。
    估值
    调整公司 2012-2014 年每股盈利预测为1.108、1.209、1.296 元，目标价下调至11.00 元，对应2012 年10 倍市盈率，维持买入评级。