事件：长江证券 2012年上半年实现营业收入 12.28亿元，同比增长 12.05%，归属于母公司的净利润 4.05亿元，同比下降 2.37%，对应 EPS0.17元，其他综合收益 1.87亿元。 
    点评： 
    上半年净利同比略微下滑，环比持续提升：公司 2012 年上半年实现营业收入 12.28 亿元，同比增长 12.05%，归属于母公司的净利润 4.05 亿元，同比下降 2.37%，对应 EPS0.17 元，其他综合收益 1.87 亿元。经纪和投行业务收入的同比减少、业务及管理费用的增加使得上半年净利润同比下降。公司中期末每股净资产 5.00元。公司第二季度实现营业收入 6.46亿，环比增加 10.87%，实现净利润 2.26 亿元，环比增加 26.15%，对应 EPS0.10 元，经纪和投行业务收入的增加是公司二季度业绩环比上升的重要原因。
    经纪业务市场份额与佣金率环比提升： 公司 2012 年上半年实现经纪佣金净收入 4.73 亿元，同比下降 28.94%。公司上半年股票基金市场份额 1.75%，较 2011年增加 0.02个百分点，其中二季度市场份额 1.79%，环比增加 0.07个百分点。上半年股票基金净佣金率 0.076%，同比下滑 2.75%，其中二季度佣金率为 0.077%，环比上升5.02%。
    投资风格趋于稳健，自营收入大幅增加，期末浮盈可观： 公司 2012年上半年实现自营收益 3.75亿元，同比增加 178.86%。公司期末自营规模 100.91 亿元，同比增加 0.53%，自营规模占净资产的 85.10%，其中股票投资占自营规模的 9.19%，债券投资占 85.42%，期末可供出售金融资产浮盈 5.29亿。
    债券承销业务提高：公司 2012 年上半年完成 6 单企业债发行，募集资金 57.40 亿元，市场份额为 1.2%。公司上半年共实现投行业务收入 0.64亿元，同比下降 18.53%。