本报告导读：
    公司上半年营收与净利润分别增长52%与86%，公司销售各类系统产品184 套增长66%，多个新产品取得突破并实现营收。煤炭行业的不景气将造成一定影响。
    投资要点：
    业绩继续呈高增长态势。上半年，公司实现营业收入1.21 亿元，同比增长52%；营业利润3647 万元，同比增长66%；净利润3842
    万元，同比增长86%，对应EPS 为0.47 元；扣非净利润3691 万元，同比增长84%。其中2 季度营收增长43%，净利润增长73%。
    销售各类系统产品184 套增66%。公司上半年共销售各类安全监测监控系统184 套，比去年同期增长66%，带动煤矿安全生产监控产品收入增长57%，占到营收的94%，是主要增长动力。其中安全监控、人员定位、瓦斯抽放、瓦斯突出四大产品分别增长66%、46%、91%、64%，均呈高增长态势。公司加大了新产品的市场推广力度，在综合自动化、避难硐室和非煤矿山领域均取得突破并实现营收。
    10 办事处覆盖10 大区域。公司在国内的主要产煤区设立了10 个办事处，分别管理10 个区域。已经覆盖了国内的各大主要产煤区域。晋蒙、新疆、云贵、四川的收入均高速增长。
    公司整体毛利率同比略降1 个点至59%。销售与管理费用分别增长62%和23%，利息收入增加使得财务费用减少462 万，三费合计费率下降6 个点至25%。
    宏观经济的不景气导致国内煤炭企业出现大面积利润下降，预计不景气还将持续较长一段时间，将直接影响到煤矿安全监控行业。我们预期公司2012-2014 年销售收入分别为2.56 亿元、3.48 亿元、4.49 亿元；净利润分别为0.86 亿元、1.19 亿元、1.49 亿元；对应EPS 分别为1.04 元、1.45 元、1.82 元。