◎事项： 
    公司于 8月 6日晚对外公布 2012年半年报：公司 2012年上半年实现营收 1.21亿元，同比增长 52.18%；实现营业利润 3647万元，同比增长 65.74%；实现净利润 3842万元，同比增长 85.77%，扣非后的净利润增速为 83.82%，超过市场一致预期，符合我们之前的预期。
    ◎主要观点： 
    各项业务高速增长态势仍将持续 
    面对良好的市场形势，公司管理层深刻认识到技术和服务的重要性，一方面加大技术投入，丰富产品线；一方面建立营销服务网络，提升产品附加值，赢得客户高度认可。各项业务迎来良好发展态势。 
    （1）  瓦斯抽放和瓦斯突出增速加快，分别实现 90.83%和 64.15%的高增长，瓦斯相关设备未来需求依然旺盛； 
    （2）  新产品“避难硐室”和“综合自动化”开始贡献收益，通过市场调研我们认为这两大产品市场需求正在爆发，公司有望其中重要受益者之一； 
    （3）  非煤矿山市场开拓显现成效，公司安全生产监控产品在非煤矿山取得突破，未来来自非煤领域的营收有望实现高速增长；   
    （4）  “人员定位系统”和“安全监控系统”属于六大系统之列，伴随着安装期限的临近，公司这两大产品增速达 66.39%和 46.14%，未来仍将高速增长。
    同时，退税等政府补助比上年增长 570多万元， 利息收入 470多万元，  这些因素使得公司净利润增速远超营收增速。 
    产品研发和营销服务齐发力，持续高成长可期。政策推动下的行业机会日益显现，公司细分产品研发和营销服务优势将助力持续高增长，我们预计公司净利润未来三年有望保持 40%左右的高复合增速，持续超预期概率大。初步预计 2012-2014 年公司可实现 EPS分别为 1.22元、1.66元和 2.19元，对应当前 22.70倍、16.69倍和 12.65倍 PE。