点评： 
     公司中报业绩略超预期，主要得益于三费率的下降   公司上半年收入和净利润同比增速分别为25.94%和47.8%，净利润增速大于收入增速的原因在于：1、本期公司出售交易性金融资产获得投资收益0.17亿，同时获得拆迁补偿款0.14亿计入营业外收入；2、2011年底公司获得高新技术企业认定，本期公司实际所得税率15.97%，较去年同期23.90%要低8个百分点。不考虑非经常性损益和税率因素，本期公司营业利润同比增长29.9%，略超我们的预期，两期综合毛利率分别为28.75%和28.77%，基本相当。今年上半年三费率7.14%，较去年同期下降1.41个百分点。利润超预期增长部分主要来自三费率的下降。  液压支架总体增长稳定，海外市场扩张迅猛   公司收入增长25.94%，分产品来看，支架产品收入同增21.15%，随着公司高端液压支架产品在海外市场的进一步渗透，上半年公司海外收入同比增长154.95%。公司液压支架产品优势明显，其中高端液压支架市场占有率达60%，海外市场拓展将成为公司新的业绩增长点。  上半年合同订货额同比保持快速增长   上半年煤炭固定资产投资保持稳步增长，同比增速23.06%，公司先后与黑龙江龙煤矿业集团股份有限公司、中国三维能源有限责任公司建立了战略合作伙伴关系，未来两年公司将成为两家公司液压支架等综采设备的独家供应商，公司上半年合同订货额同比增长28.5%。  
盈利预测与估值  
    我们看好高端液压支架的市场空间，公司作为液压支架领域龙头业绩成长高度确定，同时考虑到公司海外市场业务拓展迅速，我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.07、1.19和1.33元，对应当前动态市盈率分别为11倍、10倍、0倍，维持公司"买入"投资评级。