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>> 华创证券-维尔利(300190)运营收入大幅增长,逐渐进入项目收获期-120730
上传日期:   2012/7/31 大小:   540KB
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评级:   推荐 作者:   李大军
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    1. 公司中报符合预期,运营收入大幅增长。   公司中报中,营业收入和归母净利润都有一定增长,一方面是因为主营业务中环保工程和环保设备都有所增加,另一方面公司的运营收入同比增加264.29%, 达719.7 万元,珠海项目、六盘水项目都开始贡献业绩。预计下半年常州的BOT 项目建好后,也将贡献业绩,对全年业绩增加起到积极作用。  2. 公司项目陆续进入收获期。   公司前期签订的大项目中,南京、大连、长春、深圳等地的项目开始陆续贡献业绩,预计随着这些项目实施进度的推进和新的项目的陆续实施,公司的环保工程建设和设备收入将逐渐增加。  3. 备战餐厨垃圾市场,管理费用大幅增加。   报告期内公司管理费用由去年的1756.4万元增加到2793万元,同比增长59.01%,主要原因是报告期内股权激励成本增加91万元,此外研发费用与上年同期相比增加900多万元。公司今年上半年加大了餐厨垃圾处理工艺和浓缩液处理工艺的研发投入,导致管理费用大幅增加,以期以先进的技术获得餐厨垃圾的市场。  4. 多种模式经营,产业链不断延伸,保持竞争力。   公司针对不同的客户需求,提供多种解决方案。既有BOT、EPC 等模式,也有针对小项目采取的集装箱设备。委托运营为公司带来稳定的收益,而BOT 等模式可以使公司发挥资金优势。目前各地餐厨垃圾处理业务的需求不断释放,为公司进入该领域提供了契机。公司希望由此延伸产业链,保持市场竞争力。 
 
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