净利润同比增长29.19%。 2012年上半年，公司实现营业收入1.64亿元，同比增长31.64%；营业利润为3159万元，同比增长24.46%；归属于母公司的净利润为2794万元，同比增长29.19%，全部摊薄后的每股收益为0.29元，基本符合预期。2012年二季度单季，公司收入和净利润分别为1.00亿元、1788万元，较一季度环比增长56.47%、77.87%。
 环保工程业务保持稳定增长。 2012年上半年公司各项业务中，环保工程、环保设备、运营服务收入分别为1.18亿元、3873万元、719万元，分别同比增长20.68%、55.86%、275.70%。公司于去年三季度到四季度陆续获得多项垃圾渗滤液订单，并在今年开始陆续结算，导致公司环保工程业务保持稳定增长。环保工程业务毛利率为46.02%，较去年同期提高了4.84个百分点。环
保运营业务中，今年新增了珠海、六盘水项目，导致运营业务收入出现大幅
增长。
 预计垃圾渗滤液业务仍保持稳定增长，餐厨垃圾有望有实质进展。 2012年至今，公司陆续获得垃圾渗滤液项目订单约1.24亿元。由于垃圾渗滤液项目集中在下半年进行招投标，下半年公司仍有望持续获得订单，预计垃圾渗滤液业务将保持稳定增长。公司在餐厨垃圾处理业务方面的人员储备和技术储备已经基本完成，下半年公司有望在餐厨垃圾业务方面获得实质进展。此外，公司表示将继续加大浓缩液处理技术、厌氧消化处理技术、脱氨技术、土壤修复技术等的研究，为新业务的开展做技术储备。
  维持“增持-A”评级。 盈利预测中，暂不考虑餐厨垃圾等业务，预计公司2012年-2014年的每股收益分别为0.69元、0.84元、1.04元，对应PE分别为31.4倍、25.6倍、20.7倍。我们看好公司长期发展，维持公司“增持-A”评
级。
 风险提示：渗滤液项目招投标进度慢于预期；市场竞争激烈导致毛利率下滑