● 常州餐厨垃圾处理项目即将招标，公司本土作战优势大；  ● 工程市场年规模20亿元，运营市场潜力待挖掘；  近期，我们调研了维尔利，与公司管理层就餐厨垃圾业务开拓、垃圾渗滤液业务从工程总包向运营转型等问题作了沟通。我们认为工程市场潜力有限，将于2012-2013年达到天花板，而公司在积极向运营商和新业务转型，转型的效果有待跟踪，但短期建议关注餐厨垃圾招标/中标的催化剂。  餐厨垃圾处理业务将有突破  常州200吨/日餐厨垃圾将于6月份开始招标，按照目前40万－50万元/吨/日的单位投资额来测算，预计项目总投资额将达到8000万－1亿元，预计当地政府将采取BOT形式运作该项目。而公司在该项目上已经准备充分，加上本土作战，成功拿单概率较大。公司目前拥有的是厌氧技术，将餐厨垃圾沼气化发电，技术已经成熟。