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    涪陵榨菜近期公布2012年半年报，上半年实现总收入3.67亿，EBIT为6100万，净利润5800万，分别增长11.2%，45%和52%，上半年EPS为0.37元。上半年综合毛利率提升4.7个百分点至39.2%，营业费用率提高0.6个百分点至17.1%，管理费用率基本持平，EBIT利润率提高3.9个百分点至16.6%，使得公司业绩增速超过收入增速。其中2季度收入和业绩分别增长13.3%和55.6%。2季度综合毛利率仅提升1.6个百分点，但销售费用率下降3.6%，公司EBIT利润率提高4.3个百分点至18.7%。
    上半年公司销售商品收到现金3.59亿，同比增长14.5%，由于购买商品支付现金下降15.6%，使得公司经营性净现金流大幅增长425%。其中2季度销售商品收到现金增长36.9%，购买商品支付现金下降20%。
    上半年收入增长11.2%，榨菜增长9.8%，主销区域华南地区开始复苏。公司年初既定收入增长计划为30%，上半年仅增长11.2%，主要在于公司对局部地区进行销售优化改革，组建销售二部，理清销售一部、销售二部和市场管理部职能职责，销售调整使得收入增速低于预期。但值得关注的是公司主销区域华南地区已经摆脱前几年的下滑，开始出现正增长，上半年华南地区增长10.2%。1H12增长较快的还有出口、西南和西北地区。
    上半年成本降低，单价提升，综合毛利率大幅提升，覆盖了期间费用率的提升幅度。上半年综合毛利率大幅提升4.7个百分点至39.2%，主要在于单价提升，以及成本微降所致。上半年公司总成本仅增长3.2%，在于公司耗用原材料、包装物价格下降。其次，还在于公司产品结构调整所致，并判断这个趋势将至少延续2-3年，直到70克小包装产品占到80%的销量为止。
    公司对2012年1-9月业绩发布预告，净利润同比增长约30%-60%，测算EPS为0.56-0.69元。业绩变动原因为：产品销量增加，成本下降，收入稳定增长，业绩超过收入增长。公司产品品牌定位清晰，培养战略经销商共同成长，辅以自营团队开拓弱势区域，估计公司收入和盈利能力能稳步提高。