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>> 华泰证券-苏宁电器(002024)线下销售不佳,费用率承压-120731
上传日期:   2012/8/1 大小:   593KB
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评级:   买入 作者:   耿焜
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   公司业绩快报显示,2012 上半年实现营业收入471.91 亿元,同比增长6.69%;实现归属于上市公司股东净利润17.45 亿元,同比增长-29.49%,接近此前业绩修正公告的下限;实现EPS0.2494 元。上半年公司同店增速为-10.38%,较一季度-7.24%的水平进一步下降。 
    线上销售方面,苏宁易购上半年实现含税收入52.8 亿元,同比增长105.53%,低于我们之前60 亿元预期。其中Q2 单季为33.57 亿元,同比增长129.77%,大规模的价格战带来其销售规模的快速提升。
    根据艾瑞咨询统计数据,Q2 苏宁易购在含平台式B2C 销售规模中占比3.8%,较Q1 提升了0.7 个百分点,竞争优势略有上升。  门店拓展方面,上半年公司在大陆地区新开门店79 家,臵换/ 关闭门店74 家,共拥有连锁店1689 家;其中Q2 新开门店53 家、臵换/关闭门店39 家,开店速度较Q1 有所加快。上半年公司在香港地区、日本市场门店分别净减少2 家、净增加1 家,连锁店数量分别达到28 家、11 家。  
 
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