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>> 宏源证券-亚玛顿(002623)公司跟踪报告:量补价显效果,双玻启动新一轮增长-120729
上传日期:   2012/7/30 大小:   1163KB
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评级:   买入 作者:   邓海清,沈荣
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    事件: 公司发布业绩快报:公司实现营业收入3.59 亿元,同比增长35.7%; 归属于上市公司股东的净利润6,885 万元,同比下降27.19%,对应EPS 为0.43 元。   报告摘要:  光伏市场低迷导致产品价格下降,以量补价初显成效。受到欧债危机及美国"双反"影响,光伏市场行情持续低迷,公司产品受其影响价格和毛利率也出现大幅下滑。但随着募投项目逐步投产,公司减反玻璃销量同比增长了48%至1600 万平米,从而使公司业绩下滑幅度由一季度的35%收缩的半年的27%,以量补价初见成效。我们预计公司全年销量有望达到4000 万平米,贡献毛利润与去年持平。  收入增长源于产品结构变化。尽管产品价格大幅下跌,公司营业收入仍实现35.7%的增长,主要由于报告期内产本与售价高的镀膜玻璃产品销售比例大幅度上升,镀膜加工的比例下降。
    产品结构变化也导致公司综合毛利率的下滑,但实际单位平方米毛利润反而会有所上升。      
 
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