背景情况：2012年7 月27 日，滨江集团公布了2012 年半年报。2012 年1-6 月，公司实现营业收入6.49 亿元，归属于母公司净利润0.85 亿元，分别较去年同期下降了24.17%和43.16%。基本每股收益0.06 元， 净资产达到3.64 元，公司预计2012 年1-9 月净利润同比大幅上升， 上升幅度在150%-200%。 结转收入不均衡造成业绩波动，不影响全年业绩。 上半年销售回款略低于去年同期水平，预计下半年推盘量好于上半年。 上半年公司没有新增土地储备。 预收账款持续增加，未来2 年业绩有保障。 财务状况大为改善。 我们对公司未来3 年的业绩预测为：预计2012 年每股收益为0.93 元， 2013 年每股收益为1.37 元，2014 年每股收益为1.45 元，维持谨慎推荐的投资评级。 风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。