1、核心观点 
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量 212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨，我们预测7月份粗钢日均产量为194万吨。
    有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于 212万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。
    估值与投资建议：日均产量低于 212 万吨，投资主要考虑 PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，方法为判断公司总市值对其真实价值的折价水平。
    股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。
    风险因素：周期类的系统性风险；某类下游订单的“黑天鹅”事件。 
2、每日市场分析 
    今日国内钢市加速下行。Myspic 综合指数报收 143.0 点，较上一交易日下跌 0.49%，跌幅继续扩大。扁平材指数126.6 点，较上一交易日下跌 0.52%，跌幅持续扩大。其中中厚板和热轧指数分别下跌 0.57%、0.78%。国内中厚板市场价格普遍回调，北、上、广、津主导市场一致下行，成都、南京等少数地区跌幅相对较大；热轧板卷市场整体下跌，且跌幅较昨日扩大，昨日企稳的上海、天津市场掉头大幅下挫。长材指数 162.0 点，较上一交易日下跌 0.47%。供需压力不减，宝钢期货价格大幅下调，原料料价格也出现回落，今日国内钢材现货市场跌势难缓，多个品种跌幅加深。