事件 
    广联达于 2012 年 7 月 19 日晚发布公告：公司于 2012 年 7 月 17 日收到公司董事长刁志中先生等发起人股东，以及董事、总经理贾晓平先生等公司管理层共计 15 人的通知，前述人员于 2012 年 7 月 17 日使用自筹资金通过深圳证券交易所证券交易系统增持了本公司股票 333,400 股；并承诺：所购股份从购买结束之日起至 2013 年 5 月 24日予以锁定。  
    评论 
    公司上半年净利润下降的原因：1、外围宏观经济形势不乐观导致客户需求决策上移；2、今年投入市场的新产品较多，销售渠道尚处于发力前的准备和消化期，致使新产品销售业绩尚未显现；3、公司上半年费用增长较快，在研发、信息化建设、启动管理咨询项目、提高员工薪酬等方面投入较大；4、上半年增值税退税未计入半年报。
    公司高管增持，彰显对公司未来发展信心： 1、从全年情况来讲，公司制定的全年业绩目标没有发生变化，通过增持来激励管理层完成年度目标；2、高管所增持股票承诺锁定到 2013 年，彰显高管对公司的发展抱有长期信心，对今明两年的业绩增长信心足。
    公司所处一个行业体量巨大、下游客户极多、信息化程度很低的大建筑行业：随着未来几年建筑企业外延扩张式增长模式的终结，建筑企业将更多的通过加强信息化的手段来提升精细化管理，这为行业龙头广联达公司带来新一轮的高成长机遇。
    储备产品丰富，新品能力推广极强：11 年精装修、对量产品过千万，12 年预计有望成为亿元拳头产品；12 年预计4-5 款新品出台，形成算量价矩阵式线 3×4，形成 12 款存在上亿销售潜力的产品簇；项目管理客户应用取得较大突破：特技资质企业信息化认证通过企业 50%为广联达产品以及实施；应用范围领域从招投标走向施工、甲方、监理、管理；市场空间大幅打开。 
    公司上市后研发能力提高迅速，布局覆盖海外的营销网络：上市之后公司研发人员迅速从 400人扩冲到 800人，研发实力进一步增强，研发技术储备雄厚；逐渐形成覆盖海外的销售网络，现有产品池储备十余款销售能力产品，确保未来销售得力能力；研发、销售两端齐飞，保证未来业绩快速增长。  
    投资建议 
    维持“买入”评级，我们预计 12/13 年 EPS 分别为 0.90/1.26 元，维持 6-8 个月 27 元目标价，对应 30X12PE，21X13PE。