事件：
    7月16日晚正泰电器公告，公司拟以3.15亿元收购上海新华控制技术（集团）有限公司70%股权。公司当日与原新华集团股东签订了《股权转让协议》，并召开董事会通过了收购议案。
    点评：
    ※ 收购行业龙头，切入自动化控制领域
    新华集团以火力发电设备控制系统起家，曾先后在数字电液控制系统（DEH）和分散式控制系统（DCS）领域占据绝对优势地位，2005年与GE合作，将DCS子公司出售给GE，同时进入环保、市政工程、石化、造纸、冶金、水泥、轨道交通等行业自动化控制系统等领域，2010年恢复电厂业务。2011年新华集团营业收入2.77亿元，净利润1308万元。收购完成后正泰电器将正式切入自动化控制领域。
    ※ 收购价格低于评估值70%，较为合理
    新华集团2012年3月底经审计的净资产为3.13亿元，经评估的净资产价值为4.98亿元，收购价3.15亿元低于净资产评估价值的70%（3.49亿元）。新华集团三处房地产评估价值为2.98亿元，一同打包出售。综合来看收购价格较为合理。
    ※ 收购是正泰电器产业升级重要一环
    自动化控制领域投入大，培育期长，采用收购方式进入该领域是一条捷径，也是正泰电器从单个元件生产到系统集成，从硬件到软硬结合的产业升级战略中的重要一环。自动化控制领域涉及节能环保、高端装备和新能源三大战略新兴产业，符合我国未来产业发展方向，前景广阔。收购完成后，正泰电器将形成配电、驱动与控制一体化格局，发挥协同优势，向电气综合制造商转型。
    ※ 城镇化带动农配网投资，正泰电器重点受益
    近期高层不断强调推进城镇化拉动内需，基础设施相对滞后的农配网升级改造需求旺盛。今年上半年国网农网改造投资232.17亿，下半年投资将达420亿。预计农配网需求提升将拉动公司配电产品业绩。
    ※ 盈利预测与估值
    根据当前市场状况，我们调整2012年-2014年EPS分别至0.98、1.17和1.43元（4月23日报告《收入稳增及毛利改善，彰显公司行业新蓝筹》中预测2012年-2014年EPS分别为1.04、1.34和1.71元），当前股价对应市盈率分别为14.70倍、12.26倍和10.06倍，考虑到公司所处行业市场空间确定，公司的龙头地位及稳健快速增长趋势，我们认为公司具备估值优势，维持“增持”评级。
    ※ 风险提示：原材料价格上涨风险、新产品市场开拓风险