投资要点 
    ● 1、公司前身为鲁润股份，2010 年转型为煤炭企业。利用 2009-2011 年三次非公开增发募集资金及自有资金收购山西、陕西、新疆、澳洲地区煤炭资源，控股 15 家焦煤企业、1 家动力煤企业，参股 1 家焦煤企业，获得约 19 亿吨煤炭保有储量，规划产能 1725 万吨/年。    
    ● 2、公司正处于高成长初期。2012 年预计公司原煤产量 780 万吨，2013年达到 1000万吨，公司远期规划 2020年实现原煤产能 3000 万吨，十年增长十倍。随着前期收购煤矿产能的释放，公司业绩高增长将获得保障。
    ● 3、公司盈利能力强。公司所产煤炭均为焦煤及配焦煤，盈利能力强，毛利率在 60%以上。未来随着煤炭入洗率的提升，精煤产量增加，煤炭业务盈利能力还有提升空间。
    ● 4、资金链紧张是公司最大风险。公司采用通过贷款、信托等方式融资垫付资金收购煤矿资源及进行技改，再通过增发方式融资收回前期资金方式，滚动收购资源，因此资金链紧绷，若后期资金不能及时到位，则公司面临的财务风险将加大。随着收购煤矿的陆续投产，公司将获得稳定的经营现金流，对于缓解财务压力起到积极作用。
    ● 5、盈利预测：2012-2014 年 EPS 为 0.55、0.81、1.01 元/股。看好公司成长性、盈利能力、资本运作能力，首次给予“买入”评级。建议中期重点关注，短期注意规避煤炭行业整体下跌风险，中期跟踪公司资金接续能力。