二季度单季营收和净利润都创近24月来新高
    2012 年第二季度，公司实现营业收入1.66 亿元。同比增加19.92%，环比增加11.79%，创造单季度销售收入历史新高；归属上市公司净利润为0.29 亿元，同比增加46.61%，环比增加59.09%，稀释后每股EPS 为0.09 元，创单季度净利润最近24 个月的新高。我们之前预估公司报告期可实现净利润4500 万，而公司实际实现净利润约4711 万，高于预期。公司业绩的增长主要得益于稳定的市场环境，原材料价格下滑和公司规模效应的体现。
    低价智能手机放量带动公司未来业绩增长
    被动器件12 年2 季度库存依旧保持低位，库存压力很小，行业景气带来主动补库存机会。2011 年以来，全球智能手机每季度出货量依旧保持了高于40%的同比增长，增长势头十分强劲。而大陆的智能手机厂商如华为、中兴和联想等，利用价格优势，快速实现了其在智能手机领域的扩张。公司近一半的产品都应用于手机，低价智能手机的放量将带动公司业绩快速增长。在下游需求的带动下，公司盈利能力在5 月份出现拐点，出货环比大幅度增长，随着进入三季度旺季，盈利将进一步提升。我们预测2012 年到2014 年，公司EPS 分别为0.48，0.61，0.73 元，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    原材料价格上涨，全球手机销售低于预期，人工成本上升