国投新集(601918.SS/人民币12.70, 买入)12 年上半年归属母公司净利润同比增长52.5%至9.2 亿元，每股收益0.50 元，同比增长52.5%，基本符合预期。公司12 年上半年营业收入45.6 亿元，同比增长14.65%，营业利润11.8 亿元，同比增长45.7%。2 季度归属于母公司净利润环比1 季度下降27.6%，跌幅不小。利润率方面同比上涨明显、环比下降明显。上半年毛利率同比增长6 个百分点至26%，净利润率同比增长5 个百分点至20%。但是2 季度毛利润率环比下降9 个百分点至21%，净利润率环比下降8 个百分点至16%。2 季度业绩和利润率的环比下降主要与煤价的下跌有关。我们认为公司拥有良好的成长性、资产注入预期、基本面较好，维持买入的评级。