公司6月实现签约销售金额155.2亿元，同比增长36.7%
    保利地产2012年6月实现销售面积130.4万平米、金额155.2亿元，环比分别增长42.3%和44.1%，同比分别增长33.6%和36.7%。公司2012年1-6月累计实现销售面积437.8万平方米、金额503.0亿元，同比分别增长28.4%和27.5%。公司上半年销售金额已占我们全年预测值的59.2%。
    公司6月新增土地储备29.9亿元
    保利地产2012年6月新增容积率面积168.2万平米的土地储备，对应地价29.9亿元，平均楼面地价1779元/平米。至此，公司2012年1-6月合计新增土地储备367.3万平方米，对应地价79.7亿元，楼面均价2171元/平米。公司2011年新增面积933.0万平米，平均楼面地价约2582元/平米。
    公司H112确认收入和净利润同比增长32.9%和下降12.1%
    公司业绩快报显示2012年上半年实现营业收入201.8亿元，同比增长32.9%；但净利润24.6亿元，同比下降12.1%。我们估计公司净利润下降的原因可能是结算项目的少数股东权益占比较高，并且上半年大力推盘使得销售费用和管理费用上升。
    估值：维持“买入”评级和14.60元目标价
    我们预计公司2012-14年每股收益为1.21/1.52/1.92元，并在2012年预测每股收益1.21元和2012年12倍市盈率的基础上给予公司12个月目标价14.60元，该目标价相对于我们估算出的公司2012年末每股净资产价值17元有12%的折价。