投资要点： 
    6月签售金额创历史新高，远超市场预期。6月实现签约销售金额 155亿元，环比大幅增长 42%，同比大幅增长 37%。销售均价 1.18万元/平米，环比略回升 1%，同比降 25%。公司超预期的销售表现既归功于公司自身“加大推盘”+“定位主流”+“以价换量”，也显著受益于整体市场的回暖。在信贷支持刚需、降准、降息等政策推动下，购房者预期发生改变，刚需释放带动改善跟随提升，市场成交持续回暖，6月份一二线城市成交再创新高。不仅是保利，龙头公司中万科、招地等 6月份销售亦创今年新高。  
    1-6月签售金额同比增幅继续扩大。 1-6月实现签约销售 503亿元，同比增长 27%。我们将全年销售预测由 880亿元（+20%）提升至 1000亿元（+37%），存在进一步超预期。公司销售增长的弹性空间在于：（1）以销定产，后续很可能扩大开工，增加可售货量；（2）下半年市场好于上半年，去化水平有望继续提升。 
    拿地步伐加快，后续空间仍很大。6月获取重庆、沈阳、德阳 3个项目，权益建面135万方，权益土地款 27亿元，占 1-6月权益土地款的 40%以上，拿地步伐加快。1-6 月权益土地款 65 亿元，而公司今年的投资计划中用于项目拓展的额度为 223亿元，目前已使用部分仅 30%，后续空间很大。公司今年将重点拓展销售去化较好、团队执行力强的一二线城市，特别关注北上广等中心城市的机会。1-6 月平均楼面地价 2171元/平米，较 11年下降 20%，地市低谷期土地成本明显降低。