事件 
    公司公告控股子公司收购张大银煤矿 
    公司公告其全资子公司冀中内蒙公司控股子公司嘉信德公司拟以现金 4.3 亿收购自然人郝彦兵持有的嘉东公司 100%权益，嘉东公司主要资产为张大银煤矿。 
简评 
    张大银矿储量较少，收购 PE 约 5-6 倍，微幅增厚 
    公司拟收购的张大银矿 2011 年 7 月 30 日储量为 2559 万吨，可采量为2380万吨， 2006年评估采矿权评估值4023.715万元，   2011年采矿权评估 30178 万元，折合 11.8 元/吨。设计产能 180 万吨，服务年限 13 年，煤矿发热量 4500 大卡，露天矿井，属于中高热值不粘煤，目前正处于技改中，预计 2012 年年底前完成。此外，4.3 亿收购价款中，除采矿权价款外，还包括 645.59 万元固定资产，前期征地费、水泥路、运煤专线和供电线路投资共 1.2 亿，累计 4.3 亿。按照公司评估采用的数据，原煤收购 210 元/吨，总成本费用 145 元，则吨煤税前利润为 65 元，税后为 48.75 元/吨，按 180 万吨计算，年利润 8775 万元，收购 PE4.9 倍，考虑到近期煤价下滑，预计实际收购价格在 5-6 倍之间。现金收购，同时考虑到股权比例，预计增厚公司 EPS0.02 元。 
    2012 年原煤产量预计接近 4000 万吨 
    段王煤化（72%）今年产能达到 600 万吨，山西冀中产能达到 540万吨，今年产量预计 400 万吨。冀中内蒙公司主要是露天矿，武媚牛今年预计产量300万吨煤，乾新煤业（原平安煤业）预计50-60万吨，盛鑫煤业 50 万吨以上，内蒙合计 400 万吨，预计净利润 2个亿，权益约 1 个亿。 本部河北地区约 2500 万吨产能，预计 2012年产量接近 4000 万吨，较 2011 年增加约 500 万吨。
    资产注入等待何时时机 
    公司主要考虑的注入前提条件：1）风险小；2）环保问题；3）批文。目前磁西矿区和城梁矿还不具备注入条件，本部原停产技改的 3 个矿（牛西矿业 60 万吨、张家梁煤炭 120 万吨、弘煤炭官板乌素矿 120 万吨）和金地煤焦、九龙矿条件好些。