报告摘要： 
    内蒙煤炭基地逐步壮大。公司自去年成立冀中能源“内蒙古公司”并增资之后，先后收购了武媚牛煤矿、 乾新煤矿、盛鑫煤业等三处资源，并定位“嘉信德公司”为后续的整合平台，此次收购“张大银”煤矿可新增资源储量2600 万吨，权益可采储量 1214万吨，以及产能 180万吨，预计年内内蒙基地合计产量较去年增加 500万吨以上，贡献利润超过2.5 亿元，贡献EPS0.06 元。
    “张大银”煤矿储量较低，预计贡献 EPS0.03元。此次“张大银”煤矿固定资产及采矿权作价约 3.1亿元，按照权益储量0.12 亿吨计算，吨可采储量价格为25.8元/吨，基本接近上次盛鑫煤业的水平。此外，按照吨净利65元/吨测算，该矿技改完成后可贡献权益利润 0.6亿元，对应EPS0.03元。
    ST金化减亏是关键一环。公司以 16亿元全额认购ST 金化非公开发行的股票实际物超所值， 并可能将其作为未来实施资本运作的重要筹码。此外，今年公司还将致力于 ST 金化的扭亏，避免其退市风险，一方面政府财政补贴近 1.03 亿元，另一方面新项目转为乙烯法后有助于降低成本压力，若兑现预计可增厚EPS0.06元。
    山西冀中随后并表，资产注入静待时机。 公司去年收购的“山西冀中”预计将于近期完成过户手续，洗煤厂也投产建成，年内可增厚业绩约0.12元，同时大股东旗下部分煤矿资产注入条件日益成熟，融资需求是后期股价重要的催化剂。