事 项  
    2012 年6 月10 日公司公告"向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案"：公司为收购武汉电信器件有限公司（简称WTD,下同）100% 股权，拟向大股东烽火科技定向发行2333.59 万股，发行价格为26.14 元/股， 以及向不超过10 名的特定投资者非公开发行不超过583.4 万股，发行价格为26.14 元/股，募集资金用于补充流动资金。  另外，大股东烽火科技还承诺，若标的资产自本次重大资产重组实施完毕后连续3 个会计年度(含重大资产重组实施完毕当年)实现的扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润低于利润预测数（WTD 利润预测数为：预计2012 年~2015 年电信器件不考虑政府补贴等营业外收支因素的净利润约为4000 万元、4500 万元、5300 万元及6100 万元，WTD 2010 年、2011 年分别取得的政府补贴为1730 万元和1139 万元。），则烽火科技按《利润补偿框架协议》向光迅科技做出补偿。 
    主要观点  
    1. 全资收购WTD 的优质资产，支付对价比较优惠。WTD 为国内最大的有   源光器件厂家，其市场份额和行业影响力在全球都占有一席之地。光迅科技全资收购WTD，其收购PE 为11.94 倍，全球看，比较优惠。  2. 2012 年起光迅科技和WTD 开始协同，业绩确定增厚。2012 年全球光器   件行业增长在14-19%之间，将达到69.1 亿-72.9 亿美元。公司多年增长超越行业增长，考虑到公司今年在华为的收入大幅提高，且合并后协同效应明显，公司整体净利润有望达到2.1-2.3 亿之间。  3. 中长期看，WTD 的注入，将使得公司整体成为"剩者之王"。全球光器件   行业正在进行整合，3-5 年内只有那些在有源和无源两个市场都有全球竞争力的公司才能"剩者为王"。WTD 的注入使得合并后的公司在有源和无源两个市场都极具竞争力，3-5 年后有望真正成为"剩者之王"。  4. 业绩预测和投资评级。我们预测公司2012 年-2014 年净利润分别为2.15   亿、2.64 亿和3.12 亿，EPS（摊薄后）分别为1.14 元、1.39 元和1.65 元，对应当前股价PE 为26 倍、21 倍和18 倍，维持对公司"推荐"评级。