投资要点：
     行业景气度趋势向上。2011 年全球光器件行业受诸多不利因素影响，增速9%，低于预期，中国景气度全球最高，达15%；展望2012 年，我们认为行业增速将高于2011 年，国内因受益光通信建设处于高峰，景气度仍将优于海外。
     光迅科技是国内最大（市场份额11%）的光器件厂商，全球第十二大，以生产无源光器件为主。公司着重打造一流的垂直整合能力：延伸产业链，围绕“芯片、器件、模块、子系统”四个层次进行研发和生产，重点生产高附加值的下一代光通信系统用关键光电器件和子系统，不断提升综合竞争力。同时，公司有三十多年光器件方面的研发历史，专利较多，技术水平处于国内领先。我们认为，公司是最有可能成为国际一流光器件厂商的中国企业。
     收购兼并令人期待。纵观整个光器件行业的发展史，几乎就是一部悬念丛生、跌宕起伏的收购兼并史，并且还在上演。
    为了提高自身的垂直整合能力，国外一流企业每年都会进行多次收购兼并，Finisar、Oclaro均是两大厂商合并形成，JDSU从2004年至今进行的大大小小的收购不下十几次，从结果来看，收购兼并是快速做大做强非常有效的方法。光迅科技在资本运作方面一直被市场所关注，公司6月11日公告拟通过增发的方式完成对WTD的收购，我们认为：公司与WTD在产品和客户上互补性很强，如果收购成功，有可能复制国外一流厂商的成功。