结论： 
    预计 2012～2014年公司归属于母公司净利润分别同比增长12%、 15%、 11%，每股收益分别为2.18元、2.51 元、2.80元，对应前日收盘价PE 为 9倍、8 倍、7倍，估值处于历史低点。公司是国内彩电行业最具竞争力的龙头企业，在现有竞争格局下，公司有望维持业绩的稳定增长，首次给予公司“推荐”评级（维持家电行业“推荐”评级） 。 
要点： 
    预计二季度平稳增长。4、5 月份，国内彩电市场表现不理想，部分国内厂商发动了价格战，而公司并未跟进价格战，规模增长相对落后（我们预计销量同比增长 10%），而盈利保持平稳态势，预计参与价格战的国内企业都是处于亏损状态，后续价格战不可持续，公司市场份额会回升。
    新品储备丰富，期待旺季盈利能力超预期。去年四季度公司的净利润率达到创纪录的 11.4%，使得今年四季度面临很高的增长基数。从今年的产品布局看，公司准备在十一期间大幅提升智能电视的产品占比，届时三分之二都将是智能电视，同时这些电视的界面会更友好操作更简单，四季度新品的集中上市给业绩带来了超预期的可能性。