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>> 长城证券-平煤股份(601666)等待2013-调研简报-120601
上传日期:   2012/6/5 大小:   408KB
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评级:   中性(下调) 作者:   刘斐
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  12 年产能变化不大,13 年主焦煤产区陆续投产。11 年公司产煤3862 万吨, 在年报中披露的在建项目已经基本贡献产能:五矿技改190 万吨,实际210 万吨;香山技改90 万吨,实际100 万吨。12 年公司产量增幅不大,预计首山一矿12 年可实现产量120 万吨,产量合计3940 万吨,YOY2%;另外十三矿、十一矿二期技改完工50%以上,预计13 年正式达产。预计12、13 年公司产煤3937 万吨和4227 万吨,YOY 2%、7%。  
  公司正努力从内部挖潜,提升产品结构。公司正上马1150 万吨洗煤厂,预计13 年可陆续投产,届时公司将加大自产煤入洗量,并将外购煤炭入洗,预计外购煤洗出销售利润可达100-200 元/吨;另一方面首山一矿生产走上正轨, 煤炭入洗量加大,将提升公司主焦煤产量。预计公司12 年混煤产量2738 万吨、1/3 焦277 万吨、主焦215 万吨、肥煤150 万吨、中煤421 万吨。  
 
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