中国化学(601117.SS/人民币6.48, 买入)公告与迪拜政府建设主管部门EO（Engineer’s Office）签订了迪拜国民安居项目施工总承包合同（National HouseScheme In Dubai）。合同工期60 个月，合同总金额约29.5 亿美元，折合人民币约186.44 亿元，约占公司2011 年营业收入的42.82%。
    项目地处中东地区，预计该项目的盈利能力将高于国内同类项目，我们预计项目的净利将能达到5%左右，预计年均贡献净利润约1.9 亿元。
    截至 2012 年4 月，公司新签合同额211.41 亿元，其中境内合同额163.34 亿元，境外合同额48.07 亿元。本次近200 亿的合同的签订，预计将使公司新签合同达到450 亿左右，已达到去年全年合同总额的43%。我们预计今年新签订单仍将超过千亿。
    我们维持公司2012-2014 年每股收益0.63 元、0.85 元和1.03 元的预测。我们认为随着“十二五”新型煤化工行业的继续发展，国家将继续增加在该领域的投资，公司的煤化工领域的订单仍将保持较快速度的增长。考虑公司未来2-3年仍将处在高增速的时期，我们维持买入评级，目标价格8.26 元。