投资要点：
    在寿险行业增长乏力的背景下，人寿2012年的保费收入也难有大的突破，考虑到2011年下半年保费基数较低，2012年人寿保费增速或将呈现前低后高的态势。 个险渠道积极增员，情况好于2011年同期，但公司推进5-10年期的期缴产品，这和过去3-5年期的产品相比会降低首年保费的规模，对个险新单增速造成压力，但有利于价值增长。银保渠道恢复非常缓慢，继续拖累整体的保费规模。 人寿2012年第1季度退保金99亿元，同比增长21%，且今年保单红利水平恢复至2010年水平的可能性不大，退保暂难以得到改善。 投资回暖，促进人寿净资产的大幅提升，2011年第4季度和2012年第1季度，净资产分别环比增长8.7%和6.9%。据测算，2012年4-5月（截止5月18日）因投资改善而新增的其他综合收益将额外提升净资产1.93%。投资回暖同时还提升了公司的偿付能力充足率，偿付能力暂无忧。