事件： 
    按照《保险合同相关会计处理规定》调整后，中国人寿 2012 年 1-4 月期间的原保险业务收入为 1330 亿元。
    点评： 
    1、 2012 年 1~4 月累计保费增长率为-8.5%。 按照新规定调整后，中国人寿 2012年 1-4 月累计原保险业务收入为 1330 亿元，同比下降 8.5%。4 月单月保费收入 192 亿元，同比下降 14.3%。
    2、 保费收入负增长成为常态。中国人寿累计保费连续 3 个月持续负增长，从单月保费数据看，连续 10 个月单月保费负增长，负增长以成常态。
    3、 保费负增长原因分析，上年产品收益率不佳是主因。寿险产品以储蓄分红为主，逻辑是投资收益率提升后，保险产品的分红率与竞争力提升，保费增速会提升，历史上牛市的下一年，像 2008 年、2010 年。由于 2011 年保险公司投资收益率较低,产品竞争力的下降影响到今年的保费增速。我们对于寿险行业全年的保费增速仍持谨慎态度，寿险行业预计全年保费增速 5%左右。