>> 瑞银证券-鱼跃医疗(002223)血糖仪上量为先,医院推广同步跟进-120522
| 上传日期: |
2012/5/22 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
中性 |
作者: |
季序我 |
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血糖仪导入市场,借助OTC渠道优势收入有望迅速提升血糖仪式作为公司重要增长点今年开始导入市场。通过现有的OTC渠道将完成血糖仪广铺货。我们认为血糖仪收入有望在1-2年过亿。由于血糖仪业务主要盈利来源在试纸销售,其盈利上规模的前提是仪器的终端消费者数量达到一定基数,我们估计血糖仪业务利润贡献要到明年。 医疗机构市场拓展同步跟进 公司血糖仪向医疗机构的供应同步跟进,我们估计目前产品主要进入区、县、乡这类中基层医疗机构——这是国产品牌可以通过性价比确立优势的市场,也是未来血糖仪市场主要的增量。核心三甲医院市场的竞争对于医院销售团队尚未成熟的鱼跃固然需要时间,但我们认为血糖仪市场重演血压计的进口替代并无明显障碍。 医院采购业务面临行业性机遇,耗材或未成熟 我们认为公司在医用耗材市场的产品基础和销售渠道尚未成熟,贡献盈利或需一定时间积累;DR和制氧设备面对的市场处于扩张期,尽管公司在医院设备销售的积累不比其OTC渠道,我们预计仍有望随行业增长而有良好表现。
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