业绩符合预期，环比增速较快
    1 季度公司实现营业收入、归属于母公司所有者净利润3.26 亿元、0.66 亿元，分别同比增长5.08％、10.42%，环比增长14.16%、27.12%，实现EPS 0.16元，CPS -0.09 元，基本符合我们此前的预期。
    毛利率、销售费用率同比上升，盈利能力略有增强
    公司1 季度毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为37.2%、4.9%、8.0%、-0.1%、，同比分别增加2.5%、1.2%、-0.3%、0.0%，销售净利率为20.4%，同比增加1.0%。
    血糖仪、空气净化器新品上市，今年贡献1 个亿收入
    公司今年2 月底正式推出，经销商态度积极，已上市面向乡镇卫生院/社区健康体检的悦准型和面向二级医院的悦好型两款血糖仪，未来还将推出面向三级医院的悦优型血糖仪，性能上与强生、罗氏相当，预计今年销售5 千万元左右。公司空气净化器是市场少有的集家用、医用两大特性，预计5 月份正式面世，今年有望实现5 千万元收入。我们预计两款新品今年有望合计贡献2 千万元净利润。
    制氧机增速依然迅猛，电子血压计预计表现抢眼
    制氧机公司去年销量17.4 万台，2 月份单月销售4 万台，今年预计销售25 万台以上，超预期可能性较大，今年外销发展迅速，毛利率有望提升。电子血压计去年销售8 千多万，我们预计今年增长50%左右。
    盈利预测与投资评级
    我们预计2012-2014 年EPS 分别为0.69/0.88/1.13 元（2011 年EPS 0.55 元），对应12-14 年PE 分别为27/21/16 倍，今年业绩将前低后高，呼吸机值得期待，目标价24.15 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    医院线产品推广、进军Ⅲ类医疗器械、人民币升值影响出口等带来的风险。