要点：
    美国经济继续稳健复苏，整体表现良好；欧洲债务危机仍未缓解，且面临着法国和希腊政坛变局所带来的压力；日本经济有所改善，但前景仍不明朗。
    国内上周公布了4 月份的宏观数据。工业增加值和三驾马车的数据全面回落，预示着经济仍未扭转下滑态势，特别是环比数据也出现放缓，表明增长动能在继续衰减。
    从物价数据来看，PPI 同比下降0.7%，CPI 回落至3.4%，企业仍处于去库存化进程，同时物价压力未明显减轻。
    4 月份M2 增速回落，新增信贷亦显著低于预期，反映出实体经济贷款需求疲弱，且人民币贬值预期下外汇占款不如人意。
    上周六央行下调存款准备金率，约向市场释放4200亿流动性。随着经济增长动力继续衰减，央行降息的可能性在上升，预计时点在二三季度之间。