2011 年，公司实现营业收入127.34 亿元，同比增长20.85%；营业利润6.06 亿元，同比增长19.09%；归属母公司所有者净利润3.31 亿元，同比增长12.87%；基本每股收益0.65 元。。
    2012 年一季度，公司实现营业收入40.04 亿元，同比增长12.74%；营业利润2.41 亿元，同比增长6.68%；归属母公司所有者净利润1.43 亿元，同比增长8.25%；基本每股收益0.28 元。报告期内，公司综合毛利率同比上升0.99 个百分点至20.45%；期间费用率同比上升1.66 个百分点，主要是销售费用率同比上升1.31 个百分点的影响，管理费用率和财务费用率分别同比上升0.28 个和0.07 个百分点。
    2011 年收入稳定增长。报告期内，公司百货业务新开国际广场和十堰人商大楼扩容，同时量贩公司门店总数达到90 家，同时老店发挥规模优势，共同促进公司收入增长21%。
    2011 年毛利率上升，期间费用控制力下降。报告期内，公司综合毛利率同比上升0.34 个百分点至20.21%，主要是量贩公司毛利率同比提升1.37 个百分点；期间费用率同比上升0.21 个百分点，主要是由于销售人员工资上升，导致销售费用率同比上升0.43 个百分点的影响。
    内外兼修，稳定增长。公司是湖北区域大型零售商，经营管理能力较强。报告期内，内生方面，公司注重发挥各店优势，调整经营结构，取得良好成效，毛利率持续提升；外生扩张方面，量贩公司每年新开10 家以上门店，同时百货门店每年新开1-2 家，保持相对稳健的速度扩张，一方面能够避免大规模开店费用支出上升造成的压力，另一方面能够保证公司门店结构的合理性，实现业绩的平稳增长。
    盈利预测与评级：我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.76元、0.88元，以最新收盘价计算，对应动态市盈率分别为19倍、16倍，维持公司“增持”投资评级。
    风险提示：1）股权纷争影响公司治理; 2）摩尔城项目进展低于预期。