2011 年净利润同比增长12.87%，1Q2012 净利润同比增长8.25%：2011 年公司实现营业收入127.34 亿元，同比增长20.85%；利润总额6.04 亿元，同比增长14.85%；归属于母公司的净利润3.31 亿元，同比增长12.87% （折合EPS 0.65 元，略低于我们预期）。4Q2011 单季净利润同比下降30.93%，新开门店所带来的费用支出较大是主要原因。2011 年度公司拟不分红、不转增。1Q2012 公司实现营业收入40.04 亿元，同比增长12.74%；归属于母公司的净利润1.43 亿元，同比增长8.25%（折合EPS 0.282 元，符合我们一季报 EPS 0.286 元和净利润增速10%的预期）。扣非后归属母公司净利润为1.41 亿元，同比增长7.23%。
    2011 年公司百货业态收入增速较高，超市毛利率同比上涨1.37 个百分点：2011 年公司业务仍是集中在湖北省境内。百货业务实现主营收入72.19亿元，同比增长23.94%。国际广场二期、十堰人商新大楼开业和原有门店实现内生增长是主因。百货主业毛利率同比下降0.46 个百分点至20.59%，主要是新门店开业、打折促销所致。2011 年公司量贩超市业务实现主营收入54.78 亿元，同比增长17.06%，报告期内公司新开量贩门店15 家，门店总数达90 家，有效的拉动了销售增长。同时由于销售规模扩大，对供应商的议价能力加强，2011 年公司超市业务主营毛利率同比上涨1.37 个百分点至19.42%。
    1Q2012 公司营业收入同比增长12.74%，受宏观调控、经济下行影响，增速较2011 年有所放缓。综合毛利率同比上升0.99 个百分点至20.45%，我们认为主要与毛利水平较低的电器销售占比下降有关。