2011 年1-9 月，公司实现营业务收入91.94 亿元，同比增长21.5％；营业利润4.81 亿元，同比增长29.54％；归属母公司净利润2.75 亿元，同比增长29.87％；摊薄每股收益0.54元，基本符合预期。【】。
    第三季度单季度实现营业收入 28.57 亿元，同比增长19.29％；营业利润1.03 亿元，同比增长25.61％；归属母公司净利润5438.39 万元，同比增长39.94％。【】。
    毛利率上升，期间费用控制力下降。报告期内，公司综合毛利率同比上升0.34 个百分点至20.07%；期间费用率同比上升0.27 个百分点，主要是销售费用率同比上升0.98 个百分点的影响，销售费用上升较大的原因是公司2010 年底新增多个网点，从而费用基数较低；管理费用率和财务费用率分别同比下降0.36 个和0.34 个百分点。
    内生改善与外埠扩张并重。公司是湖北区域大型零售商，经营管理能力较强。报告期内，内生方面，公司注重发挥各店优势，调整经营结构，取得良好成效，毛利率持续提升，同时限制管理支出，费用得到有效控制；外生扩张方面，截止2011 年上半年，公司新增3 家量贩超市，并扩大生鲜自营及自采力度，有效提高了销售业绩和盈利水平；下半年摩尔城及十堰人上新大楼有望陆续开业，虽然短期可能对公司业绩产生一定影响，但长期来看，将进一步提升公司在湖北地区零售市场份额，成为未来盈利增长点。
    盈利预测与评级：我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.71元、0.86元和1.02元，以最新收盘价16.2元计算，对应动态市盈率分别为23倍、19倍和16倍，维持公司“增持”投资评级。
    风险提示：1）股权纷争影响公司治理; 2）摩尔城项目进展低于预期。