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>> 招商证券-中国平安(601318)2012年一季报点评:利润和净资产恢复超同业-120502
上传日期:   2012/5/3 大小:   377KB
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评级:   强烈推荐 作者:   罗毅
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    平安一季度实现归属母公司股东的净利润60.64 亿元,同比增长4.3%。
    每股收益0.77 元。净资产较上年末增长7.4%,每股净资产17.76 亿元。
    浮亏减少大幅修复净资产。一季度公司投资资产增长7.7%,考虑浮盈后的综合年化投资收益率为2.8%。资产减值损失9.45 亿元,同比增加23%,由于公司投资组合部署调整,实现了部分浮亏,投资收益减少19%;浮盈增加37.10 亿元,对净资产的修复超出预期。
    规模保费增速更高,退保金增幅最小。平安寿险一季度合同保费484 亿元,微增1.7%,寿险总规模保费达666 亿元,其中个人寿险业务规模保费同比增长8%,由于去年基数较高,个险新单出现较大的负增长。产险保费242 亿元,同比增长19.3%,其中交叉销售和电话销售的保费占比提升至42.2%。全年来看,受行业竞争加剧的影响,预计综合成本率上升至96%左右。退保金支出同比增长20%,低于同业。
    
 
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