2011 年及1Q12 归属股东净利润分别同比增长39%和32%
    2011 年全年：归属股东净利润同比增长39.0%至32.1 亿元，EPS 1.08 元。贷款和存款分别同比增长22.5%和19.1%，净息差同比扩大11bps 至2.66%，不良贷款余额同比减少0.9%，不良率同比下降19bps 至0.78%，拨备覆盖率324.0%，核心资本充足率和资本充足率分别为11.76%和14.96%。
    2012 年第一季度：归属股东净利润同比增长31.7%至10.3 亿元，EPS 0.35 元。
    贷款和存款分别季度环比增长6.5%和12.1%，不良贷款余额季度环比增加0.2%，不良率环比下降5bps 至0.73%，拨备覆盖率342.8%，核心资本充足率和资本充足率分别为10.74%和13.65%。
    2012 年存贷款继续保持快速增长
    南京银行存量存贷款规模较小，故贷款和存款增长在上市银行中位居前列。该行对批发性存款来源依赖较强，我们相信这将确保其存款维持快速增长，同时，今年一季度末贷存比仅58.7%，贷款增长空间充足。我们预计，2012 年贷款和存款同比增速分别为21%和20%。
    业务模式对净息差存在负面影响
    以期初期末平均余额计算，南京银行今年一季度净息差为2.51%，环比下降23bps（去年第四季度单季净息差2.74%），我们相信，这与其一季度大力发展同业业务有关：一季度该行同业资产余额环比增长14.2%，远超6.5%的当季贷款环比增速，同业资产对整体息差摊薄效应明显。向前看，我们认为该行的业务模式对其净息差存在负面影响：1）债券投资和同业业务规模较大，对整体净息差有明显摊薄，一季度末贷款余额占总资产比重仅35.6%，甚至低于兴业银行（38.8%）；2）对批发性存款来源的依赖和保守的贷款定价策略，导致存贷利差弹性较小。我们预计，南京银行2012-13 年净息差分别为2.48%和2.40%。