一、 事件概述
    公司今日公布2011年年报，今天下午公司管理层就2011年业绩情况及未来展望与深圳、上海和北京三地投资者进行了深入交流，我们将会议主要内容及问答纪要整理如下。
    二、 经营状况概述
    董事长凌克：2011年公司经营成绩基本符合预期，其中两方面做得比较好：一方面是敏锐捕捉市场变化，及时根据市场价格变化作调整，使过去一年安全经营。第一波调整开始于去年2月，上海和深圳区域销售速度和价格的调整引起公司高度重视，2-5月份我们对宏观经济和房地产调控政策进行分析，5月份做出价格调整的决定，由于调整迅速，相比于年底才降价的公司我们抢先了一步；第二波调整是在去年10月份，市场调整当时已经非常明显，我们的调整力度更大，因此在去年年底销售越来越困难的时候公司销售额却不断上升。
    我们调整策略的依据主要是两方面：一是我们国家将越来越看重产业结构调整，发展速度的追求将变得次要；二是我们认为房地产调控政策短期不会放松。经过一系列调整，我们去年销售额310个亿，比2010年有10%的提升，全行业排名也稍有提升，成绩基本可以接受。但由于一些缺点（原来的结构高端产品偏多）成绩没有特别好，目前我们已经做了一些产品定位上的调整，预计在2012年会对公司经营开始产生积极影响。
    另一方面是慎重投资，总体而言我们投资规模不算太大，地价定位比较合适。目前来看我们对市场的认识没有错：第一波降价调整是去年5月份，幅度在百分之几；第二波降价调整是10月份，幅度在百分之十；第三波是目前阶段，幅度在百分之十几。我们看到了这三波所以我们放缓投资速度，我们认为只有调整之后，地价才会比较合适。目前我们看来可能还会有第四波，2-4月份一些大国企和民企（去年不想调整的）目前也开始调整，所以我们仍然要争取尽早采取措施。
    做得不好的方面：首先，前几年产品结构中高端居多；有一两块地的地价太贵。所以我们采取了措施：宏观经济的研究本来属于战略部研究，土地是由运营部门研究，今年宏观经济调整到运营部门研究，这个将对市场的反应更及时和敏感。
    第二个缺点：管理水平不高，工作效率很低，虽然过去一年我们做了很多工作，我们开始建造产品线、标准化等其它提高效率的工作，但仍不够，未来如果有两三年的积累，我们肯定会更好地改善这方面。
    "一体两翼"：去年公司在商业地产取得了较大发展：我们认清了商业地产应该怎么做，并且开发出了自己的商业地产产品。到了2014年相信大家会看到我们商业地产的成绩。房地产金融方面：对于中国来说是一项新业务，过去一年我们开展了美元的股权投资基金，人民币方面也进行了股权和债券的投资（这些不是我们自身的投融资，而是是我们帮别人做的第三方的投资业务，我们认为未来还有很长的路要走。未来5-10年我们将使商业地产对公司的经营业务有实质性的影响。