1季度权益利润4131万元，增长22%，EPS0.10元，业绩略超预期来自地产和股票投资收益。我们预计中报增速约15%，EPS 0.25元。维持旅游业务2012-2014EPS 0.39、0.45、0.51元的预测。分业务估值，合理价值19.1元，考虑到公司扩张能力突出，古镇模式外延式扩张已启动，中长期投资价值突出，维持"买入"评级。
    1. 一季度权益利润4131万元，增长22%，EPS0.10元
    1季度收入16.65亿元，权益利润4131万元，分别增长28%、22%。其中：旅游主业收入增长40%。
    从收入角度看，增长较好的有：度假游54%、会展40%、观光游31%、乌镇30%。
    业绩超出我们之前的预期（3500万元），原因主要有三个： 
    （1）投资收益方面超出我们的预期，我们分析，主要来自公司所持有的香港股票市值的回升。
    （2）之前的盈利预测没有考虑地产的业绩贡献。
    （3）乌镇游客增速也略超我们的预期。