2011 年艰难一年，收入增加，利润率水平下降。2011 年公司实现销售收入97亿元，增长14%；EPS0.76 元，下降15.4%。
    1）收入增长源于国内超行业、海外持续增长：国内销售收入65 亿元，增8.34%，高于行业的2.7%；海外收入30 亿元，增29%。国内超行业发展得益于公司产品定位及零售市场开发，海外市场的高增长主要来源于海外OEM 市场扩张；2）毛利率水平下降主要受宏观环境影响。公司2011 年1-4Q 毛利率分别为37.4%、36.7%、35.8%、36.3%。人工成本及原材料价格上涨为主因，全年毛利率36.6%，较之前年份下降3.8 个百分点，但我们也注意到4Q 在回升。
    2012 年1Q 我们看到好的转机。
    1）收入增速好于行业。1Q 收入22.57 亿元，增1.2%（汽车行业销量-1.8%），由于建筑市场的低迷，汽车玻璃收入我们认为仍然会超出行业5-6 个百分点。
    2）毛利率有回升。得益于主要成本汽车玻璃价格的下调，公司毛利率回升至39.2%，远超去年平均水平。