公司今日公布2011 年三季报，实现收入71 亿元，同比增长16.8%；实现归属于上市公司净利润11.67 亿元，同比减少11.5%，对应EPS0.58 元。【】。第三季度，收入为24.44 亿元，同比增长11.5%；净利润3.67 亿元，同比减少17%；EPS 为0.18 元。【】。
    投资要点：
    .. 三季度业绩接近公司单季度底部，未来情况将逐步好转。公司三季度收入仍增长11.5%，收入规模创下历史最高点。由于三季度浮法玻璃仍在持续降价，收入增长说明汽车玻璃业务仍在稳步增长中。从盈利能力上，毛利率环比下降0.9 个百分点至35.8%，导致净利率跌至15%，较本轮周期的高点已经下跌10 个百分点。影响的因素仍在于浮法玻璃，我们认为浮法玻璃底部越来越近，而汽车销量也将开始上升，公司业务有望持续好转。
    .. 公司业绩周期性波动更多缘于浮法玻璃，目前底部已近，预计最快将于明年底开始景气回升。今年以来浮法玻璃价格持续下降，9 月份已较年初下滑14%，10 月份又下跌近5%，而成本相对稳定，造成行业大部分公司接近亏损，我们判断浮法玻璃差不多接近底部。预计四季度至明年一季度停窑企业将不断增多，行业供求压力将得到缓解。随着明年通胀回落，货币政策放松，行业将于明年下半年好转，有助于公司利润率好转。