多重因素导致业绩略低预期，成本上升为主要因素。【】。
    1）公司浮法玻璃主要包括福清三线汽车玻璃，通辽、双辽建筑玻璃，成本上升造成浮法玻璃盈利能力下降；虽然公司有部分汽车浮法玻璃外购，但由于汽车玻璃生产工艺相对复杂，短期内价格并未出现下降。【】。两种因素导致了总成本费用率上升（3Q83.5%，2Q81.3%）。虽然福清有两条线已实现油改汽、重庆汽车玻璃已投产，但创造利润仍需时间。浮法玻璃成本上升也对其他玻璃企业造成了负面影响更大，如南玻A、金晶科技等。
    2）2011 年3Q 人民币升值较快，导致公司汇兑损益有所增加，3Q 较2Q 增加外币报表折算差额500 多万元。
    3）与去年3Q 相比，公司城建税及教育附加税增加1600 万元，比今年2Q增加500 万元。
    收入增速依然较高，在困难中公司持续成长。1-3Q 公司营收71 亿元，同比增长16%；在浮法玻璃价格下跌情况下，3Q 单季营业收入24 亿元，同比11.5%。在行业相对低迷情况下，公司业务范围的拓展并未停止。
    预计随着成本逐步稳定或下降，未来公司盈利能力将逐步恢复。短期内不利公司发展因素均有所体现，如油价上涨带来重油、PVB 膜上涨；汇率快速上升、浮法玻璃价格下跌、人工成本上升、税率增加等，未来随着成本稳定或下降，公司盈利能力将逐步得到恢复。
    投资建议及风险提示。2011 年EPS0.80 元，预计2012 年公司收入增长13%，在所有不利因素逐步改善情况下，公司毛利率水平将逐步改善。目前股价对应2011 年EPS0.8 元PE10 倍、PB2.9 倍，在盈利能力逐步恢复及高分红预期下维持“强烈推荐-A 评级”，主要风险在于宏观经济持续下滑。