简评  原材料成本上升毛利率下滑  公司3Q10 毛利率35.8%，同比降低2.3 个百分点，环比降低0.9 个百分点。【】。毛利率降低受纯碱、重油涨价、劳动力成本上升、人民币升值等多重因素的影响，其中原材料成本上涨为主因。【】。预期随着重油、纯碱等上游原材料价格逐步下降，公司成本压力将在四季度有所减缓。  税费、利息支出等增加  1-9 月，公司营业税较去年同期增加3557 万，同比增长1310%， 原因为2010 年12 月开始征收城市维护建设税及教育费附加；财务费用合计1.6 亿元，同比增长24%，财务费率2.3%，同比上升0.2 个百分点，主要受信贷紧缩利息支出增加的影响。  7-9 月，管理费率8.1%，同比提升0.8 个百分点，环比持平，主要是研发支出、职工薪酬及修理费用增加所致。  浮法玻璃自配率有提升空间  公司目前浮法玻璃自配率50%+，与之前变化不大，重庆万盛浮法一号线已经点火投产，目前经营情况良好。预计二号线投产后， 将发挥规模效应，实现项目整体盈利的同时，提高浮法玻璃自配率，降低物流、包装成本，公司利润率有望回归上升通道。  盈利预测和评级  根据公司已披露的业绩及未来成本趋势，调整2011-2013 年EPS 分别至0.80 元、0.95 元、1.10 元，对应PE 估值分别为11.1、9.3 和8.1 倍。公司行业龙头地位稳固、受益国内汽车市场增长确定性高，自配率仍有提升空间，未来业绩有望保持平稳较快增长， 维持买入评级，目标价11.5 元，较目前股价上行空间30%。