◆2012 年一季度净利润增长106%，超出预期
    公司 2012 年一季度实现营业收入2.01 亿，同比增长73%，净利润0.41亿，同比增长106%，EPS0.15 元，超出预期。
    受益于户外行业的景气及公司的外延扩张，公司市场规模不断扩大，销售持续增长。净利润增速超过收入增速，得益于经营效率提高导致的毛利率提升、销售和管理费用率下降。
    ◆毛利率提升，期间费用率下降，存货得到有效控制
    公司整体毛利率提升 2.97 个百分点至52.66%；销售费用率下降1.13个百分点至17.10%；管理费用率下降0.79 个百分点至11.05%；财务费用率从-0.96%增加至-0.38%。
    存货比年初增加 2.36%至1.82 亿，控制得当；应收账款比年初增1.76%至0.13 亿，控制合理；经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少228%，原因是：1）公司提前了春夏货品的上市时间，导致公司在该季集中支付采购货款；2）上年末按规定计提的增值税、所得税及奖金、薪资额度相应较高，本期支付该部分税款及费用；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少65%，因公司购买募投店房款支出较去年同期减少所致；无形资产较年初增加137.81%，因公司部分信息化系统软件在本期建设完成。
    ◆外延加速扩张，加大广告力度，强化精细化管理
    2012 年一季度，公司净新开店83 家达1124 家（vs11 年净增375 家），销售渠道遍布全国，未来公司计划重点开拓二级和部分经济发达的三级城市市场，加速外延扩张。探路者主品牌预计2012-14 年保持快速扩张，终端达到2500-3000 家。
    同时，公司根据品牌的精确定位，加大品牌建设及推广力度，与户外知名媒体机构“旅游卫视”达成三年战略合作协议，自2012 年4 月起在每周五推出真人秀节目《我是探路者》。
    内生方面，加强精细化渠道管理和商品结构管理，持续提升单店的盈利能力，在武汉地区引入了更具实力的加盟商合作拓展业务。加强研发投入，优化供应链管理全过程。
    ◆正式开启多品牌运作战略布局，维持“买入”评级
    公司正式开启多品牌运作的战略布局，打造以探路者品牌为现阶段核心业务，以户外休闲新品牌、电子商务户外新品牌为现阶段战略业务的多品牌业务体系。以满足消费者多层次的细分需求，为公司在未来的长期持续发展奠定良好基础。
    2012 年3 月1 日公司与江苏嘉茂商业有限公司签订《合资意向书》，约定合资建立新公司，共同拓展户外休闲用品市场；“Discovery Expedition”品牌，规划从2013 年起两到三年内开出1000 家门店。