2011 年公司实现营业收入27.93 亿元，比上年同期增长7.55%。其中油轮船队营业收入20.03 亿元，同比增长6.83%；散货船队营业收入7.79 亿元，同比增长11.75%。公司营业成本25.86 亿元，同比增长34.18%。实现营业利润1.74 亿元，与上年同比下降72.04%。实现归属母公司的净利润1.63 亿元，与上年同比下降73.61%。另2012 年一季度公司实现净利润52,231,115 元，同比下降49.31%。  公司收入增加主要归因于运力增加，但由于船只增加、燃油价格以及租程业务比例上升致使成本高企，利润下滑幅度较大。公司目前业务组合稳健，专注于远洋运输业务，其中LNG 船业务收益稳定， 逐渐成为公司重要的盈利点，多远业务组合有利于降低公司业绩的波动性。公司与主要客户合作关系良好，COA 合同及中长期期租合同是公司业绩的保障，公司在原油运输及散货运输业务方面具有一定的比较优势，且近期完成的非公开增发使得公司资本实力进一步增强。  但我们认为，干散货运输市场后期压力仍很大，由于供过于求的形势仍很严峻，运价会继续受到压制，干散货运输的情况短期内难以得到根本改善。油运方面，尽管近期部分航线运价有所表现，但受制于需求不振和运力的充斥，油运市场短期仍将走势低迷，二季度油运市场或将处于徘徊不前的状态。因此，由于航运市场持续低迷的影响， 公司2012 年业绩承压较大。  我们预测公司2012-2013 年分别实现归属于母公司的净利润分别为173.39 和223.17 百万元，每股盈利分别为0.04 和0.06 元，对应动态市盈率分别为79.00 和52.67 倍，并维持"观望"评级。