 2012􀀠年􀀠1􀀠季报业绩略超预期：2012􀀠年􀀠1􀀠季度公司实现营业收入􀀠2.77􀀠亿元同比增长􀀠40.1%；营业利润􀀠0.66􀀠亿元，同比增长􀀠0.01%；归属于上市公司股东的净利润􀀠0.61􀀠亿元，同比增长􀀠4.22%；全面摊薄􀀠EPS0.13􀀠元，同比增长􀀠4.0%。每股经营活动产生的现金流量净额-0.49􀀠元。
 业绩略超预期是因为投资收益超预期。20121Q􀀠投资收益􀀠546.3􀀠万，同比增长2455.17%，主要原因系联营公司德州联合石油机械有限公司投资收益增加所致。德州联合是公司参股公司，公司持有德州联合􀀠42%股权，产品主要为井下动力工具。
 扩张阶段，期间费用率增长超收入增长。20121Q􀀠销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为􀀠6.75%、9.38%、-1.54%，同比分别增长􀀠47.85%、146.69%、-41.76%，期间费用率同比提高􀀠6.6􀀠个百分点，一方面是因为公司布局油服，储备了大量技术人才，这些团队中高端人才众多，尚未全部发挥生产力；另一方面，因为公司处于扩张阶段，工资、佣金、差旅费及运杂费增加。同时，因为存款下降，利息收入下降导致财务费用大幅下滑。
 多方面因素将致上半年净利润增速成低于全年计划。2012􀀠年􀀠1-6􀀠月，公司预计归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长􀀠20%-40%，低于公司年初制定的全年计划，主要原因包括：第一，公司油田工程技术服务收入增长较慢、年初的季节性响；第二，设备制造产能的不足；第三，与上年同期比较差异最大的因素是受蓬莱􀀠19-3􀀠油田三停影响的岩屑回注服务利润没有得到抵补。我们认为，今年􀀠5􀀠月部分新建产能开始投产，将缓解公司目前产能严重不足的情况。另外，压裂、固井、径向钻井、有油废弃物处理服务等油服业务将弥补蓬莱油田三停带来的影响。公司实现全年计划是大概率事件。