维持“增持”。长期而言，在品牌渠道效应的逐步发挥下，国内珠宝行业集中度正日渐提高。机会留予有准备之人，公司专注于K 金这一细分市场，经过多年精耕细作，品牌知名度和美誉度快速提升。近期而言，受到宏观经济形势以及金价波动影响，国内金银珠宝类增速面临回落压力（国内金银珠宝零售额12Q1 增速为16.5%，较11 年明显回落）。12 年公司计划新开门店数80 家，同时也将通过改建终端形象、加强产品差异化、加快存货周转等角度着手，进一步提升单店效益。公司董事长于11 年末12 年初三次累计投入375.84 万元在二级市场买入16 万股公司股票（均价23.49 元），体现对公司长远发展信心。我们维持公司12-13 年盈利预测为1.11 元和1.62 元，目前股价（24.71）对应12-13 年PE 分别为22 倍和15 倍，维持“增持”。
    年报业绩符合预期。公司11 年实现营业收入13.19 亿元，同比增长58.9%；利润总额为1.84 亿元，同比增长50.7%；因两免三减优惠政策最后一年，公司所得税率由11%提高至15%，使归属于上市公司股东的净利润增长略低为47.0%至1.52 亿元，合每股EPS 0.84 元，符合预期；每股经营活动产生的现金净流量为-1.37 元。其中Q4 实现销售收入3.50 亿元，同比增长46.8%（高于行业增速的32.9%）；净利润2958.22 万元，同比增长 35.6%。分配预案为每10 股派发现金3.5 元（含税）。
    实体门店快速扩张，电子商务有效补充，复合型渠道构建雏形初现。公司11年实际新增门店77 家，截止年末，在全国110 个城市共拥有专营店444 家；同时公司也积极拓展电子商务渠道（自有B2C 网站和天猫商场等），在对品牌起到宣传推广的同时，也对实体门店销售形成有效补充。品牌宣传持续推进，筹划多品牌运营策略。公司注重对门店和终端渠道的掌控。在品牌宣传方面，主要借助产品和服务的提升，形成消费者的口碑营销；另外借助平面杂志广告投放和各类针对性营销活动，提升品牌知名度和美誉度。除了自有的潮宏基和venti 品牌外，公司也筹划推行多品牌运营策略，全球范围内寻求合作或者并购意向。11 年9 月，公司与Gucci Group 合作，首家由潮宏基经营的GUCCI钟表珠宝精品店在宁波开业。