投资要点
    2012 年一季报业绩同比大幅增长
    2012 年1 季度公司共实现销售收入21.09 亿元，同比增加53.65%，实现归属于母公司净利润6559.78 万元，同比增长70.93%，每股收益0.18 元，业绩略超市场此前预期。公司2012 年1 季度综合毛利率达到12.99%，销售净利率为3.11%，较2011 年1 季度同比均大幅提升。
    财务费用、管理费用大增影响公司2012 年1 季度利润
    2012 年1 季度公司管理费用与财务费用分别达到5350 万元与7058 万元，较2011 年同期大幅增长，2012 年1 季度公司发行企业债，2012 年1 季度末资产负债率为73.98%，财务费用影响公司净利润，预计未来公司若增发完成，有望降低财务费用。
    2012 年1 季度磷矿石价格同比大幅提升致业绩高增长
    2012 年1 季度湖北地区30%品味磷矿石船板含税价格为580 元/吨，而2011年1 季度同期价格仅为350~450 元/吨，受益于磷矿石价格提升，兴发集团2012年1 季度销售收入大幅增长。由于1 季报一般是磷矿石开采和消费的淡季，公司历年来1 季度都是业绩低点，预计2 季度随着磷矿石产销量提升，公司业绩预计环比提升。