2011年EPS 0.64元，扣非后EPS 0.68元，剔除地产的扣非后EPS 0.54元，符合预期；旅游业务贡献EPS0.33元（乌镇、会展、酒店分别贡献0.23、0.08、0.02元）。预计12-14年剔除地产的扣非后EPS 0.62、0.69、0.76元，其中旅游业务贡献 0.39、0.45、0.51元。公司扩张能力突出，古镇模式外延式扩张已启动，中长期投资价值突出，分业务估值，合理价值19.1元，维持"买入"评级。 1. 权益利润2.67亿元，EPS 0.64元，拟10派2元 
    2011年，收入84.2亿元，营业利润6.38亿，权益利润2.67亿，分别增长38%、25%、1%。EPS 0.64元；扣非后EPS 0.68元；剔除地产和非经常性项目EPS 0.535元，符合我们0.53元的预期。拟10派2元。 个人旅游服务方面：传统旅行社业务收入33亿元，增长17%，度假业务（自由行）收入2.92亿元，增长46%。毛利率8%，比2010年下降0.8个百分点。