◆事件：国家药监局通报汤臣倍健“螺旋藻”质量合格
    2012 年3 月29 日，部分媒体刊登了关于广东汤臣倍健生物科技股份有限公司的报道：《部分螺旋藻产品涉嫌铅含量超标仍获审批认证》，主要内容是：“绿A、汤臣倍健等螺旋藻‘蓝帽’产品，涉嫌‘重金属铅含量超标’，危害人身健康”。
    3 月30 日，国家食品药品监督管理局正式在其官网通报：结果显示，汤臣倍健牌螺旋藻片铅含量在本次监督检查中结果未超过国家限量标准。按照国家标准和卫生部、国家食品药品监督管理局确定的有关标准，以藻类为唯一原料辅以少量辅料组方的产品，其铅指标限量为2.0mg/kg；不以藻类为唯一原料组方的产品，其铅指标限量为0.5mg/kg。
    由此，本次“螺旋藻“事件已经真相大白，汤臣倍健螺旋藻质量是合格的，并不存在铅超标的情况。媒体报道对于螺旋藻质量标准的引用并不严谨。
    ◆ 品牌短期有点影响，但是成长之路依然坚定
    短期看，消费者会受到一定误导，品牌短期会受到一定影响，但是我们认为其影响是短期的。国内保健品问题向来是媒体报道的热点，但是并不能改变保健品需求的快速增长。保健品行业发展的基础是：中国消费者对于保健意识的提高，保健品需求已经成为刚性增长。
    ◆“螺旋藻”事件更深层次的思考：媒体报道虽然以“螺旋藻”为标的，但是更多的是指向监管部门。国内保健品市场混乱是一个事实，媒体曝光有助于监管部门提升监管力度。政策导向必然是提高行业进入门槛，收紧保健品生产批文，加强市场监督。由此，对于目前规范运营企业就是一个重大利好。
    汤臣倍健大部分产品都具有保健品批文，而且储备和在研新产品也很多。
    ◆维持“买入”评级：我们认为“螺旋藻”事件没有改变汤臣倍健的投资逻辑，只是公司成长中的小小插曲。公司商业模式清晰，品牌影响日渐提升，膳食营养补充龙头之路依然坚定。我们预计公司12-13 年eps1.50、2.20 元，同比分别增长76%、47%，维持“买入”评级，目标价格67.50 元（对应12 年业绩45xpe）。